廣東辰奕智能科技股份有限公司(以下簡稱辰奕智能)于今日成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，其保薦人為興業(yè)證券股份有限公司。
辰奕智能此次上市發(fā)行1200萬股，占發(fā)行后總股本的25%，發(fā)行價為48.94元，市盈率為26.5倍。截止下午兩點半，辰奕智能的股價為82.7元，總市值為39.75億元。
圖片來源：雪球
辰奕智能主要從事智能遙控器和智能產品的設計、研發(fā)、生產及銷售。辰奕智能通過多年積累的技術能力和行業(yè)經驗，基于對智能控制技術的研究，對應的嵌入式軟件與算法的開發(fā)以及技術解決方案的提供，能夠根據客戶的需求進行技術開發(fā)和產品設計，最終交付滿足客戶要求的產品。
辰奕智能目前的產品主要分為家電智能遙控器和智能產品，其中家電智能遙控器產品又分為紅外遙控器和無線遙控器產品。智能產品則包括游戲手柄、教育產品、攝像頭、麥克風、人臉識別機等。通過多年的積累，目前辰奕智能的主要客戶有華為、小米、極米、長虹、創(chuàng)維、TCL、VESTEL、Panasonic、UEIC等。
年收入7.4億 毛利25.84%
據招股書顯示，辰奕智能2020年至2022年的營業(yè)收入分別為4.5億元、6.2億元、7.4億元，年復合增長率為28.1%。其對應的歸母凈利潤為0.61億元、0.67億元、0.89億元。
2020年至2022年是整體消費市場景氣度下降的期間，但辰奕智能卻在這幾年實現(xiàn)了逆勢增長，在招股書中其給出的原因有以下幾點：第一是智能遙控器行業(yè)的快速發(fā)展，隨著消費者對家用電器智能化要求的不斷提升，市場對智能家電的需求持續(xù)增長。第二，辰奕智能產品研發(fā)體系健全，在2.4GHz、433MHz、藍牙、Wifi、NFC等無線人機交互傳輸技術以及觸摸識別、指紋識別、語音識別、加速度傳感器等應用技術方面具有豐富的技術儲備和開發(fā)能力。第三是其擁有優(yōu)質的客戶資源且客戶黏性大，最后是辰奕智能積極擴大產能。
在毛利方面，辰奕智能報告期內的綜合毛利分別為25.47%、23.84%和 25.84%，期間費用率分別為 11.16%、11.39%和 10.68%。其在營業(yè)收入快速增長，同時加強成本費用管控，綜合毛利率較穩(wěn)定且高于行業(yè)平均水平，費用率則呈下降趨勢。
無線智能遙控器為營收和毛利貢獻主力
從產品上來看，家電智能遙控器是辰奕智能的營收主力，在報告期內占總營收的比例分別為93.47%、94.04%、84.26%。其中，無線遙控器的營業(yè)額增長從2020年的2.45億元增長至2022年的4.05億元，為其報告期內營收增長的主力。此外，辰奕智能的智能產品營業(yè)收入也有大幅度上升，報告期內分別為 0.29億元、0.36億元、1.14億元。主要是由于其他智能產品中麥克風、攝像頭的銷量大幅上升。
報告期內，其他智能產品主要是麥克風、攝像頭、游戲手柄、人證合一人臉 識別機等，由于各種產品的生命周期及終端消費市場的變化使得收入波動較大。 2020 年，游戲手柄銷售占比較高，2021 年新增產品人證合一人臉識別機和麥克風，銷售占比較高。2022 年麥克風和攝像頭產品收入大幅增長，產品收入分別為 4,973.94 萬元和 4,747.51 萬元，合計占其他智能產品收入的比例為 94.34%。
募資3.9億用于生產建設和技術升級
辰奕智能此次募資資金3.9億元，用于以下項目：
生產基地新建項目：
本項目擬投資 33,560.22 萬元，項目建設資金全部來源于募集資金，主要用于新建總部基地及生產車間、宿舍、倉儲、購置生產設備及配套設施，擴大公司 智能遙控器及智能產品的生產規(guī)模，增加公司重點產品生產能力，改進生產工藝 流程，提升智能化生產效率，為公司市場進一步的開拓、持續(xù)盈利能力的增長提供基礎。
研發(fā)中心項目：
本項目擬投資總額為 5,474.19 萬元人民幣，項目建設資金全部募集解決，主要用于研發(fā)中心建設、購買配套研發(fā)設備以及完善研發(fā)人員配置等。研發(fā)中心建設項目的實施將為公司打造統(tǒng)一高效的綜合性研發(fā)平臺，進一步完善公司的科技創(chuàng)新體系，加大高新技術產品和科研開發(fā)項目的實施力度，促進科技與生產緊密結合，加速科技成果的轉化，強化公司的研發(fā)實力，保持公司在行業(yè)內的技術優(yōu)勢。
小結：
近年來，各行各業(yè)都有著向智能化發(fā)展的趨勢，連遙控器也不列外。隨著智能家居、人工智能、物聯(lián)網、無線通信技術等新技術的逐漸成熟與廣泛應用，智能遙控器行業(yè)的規(guī)模還在持續(xù)擴大。辰奕智能抓住這一趨勢，作為一家遙控器企業(yè)順應市場的需求向智能化轉型，并且在近兩年先后成為華為、小米的智能遙控器供應商。辰奕智能靠著智能遙控器以及相關智能產品年入7億且成功上市。
但需要注意的是，隨著智能家居、物聯(lián)網等技術的發(fā)展，智能遙控器作為一個綜合多項技術的產品，其更新迭代速度也非常的快。這需要公司投入更多的研發(fā)經費去做開發(fā)，否則很容易在技術換代之后被其他企業(yè)取代。而辰奕智能近三年的研發(fā)投入都未超過營收的4%，此次募資也僅僅只有14%的資金用于研發(fā)建設。
還有一點值得一提的是，從招股書中我們還可以看到智能遙控器的成本中，IC的占比在不斷的提升，并且隨著智能化的程度加深，IC在智能遙控器中的成本還將持續(xù)增加。智能控制器市場值得MCU、MOS等相關半導體企業(yè)持續(xù)關注。 |
