IPO對(duì)于企業(yè)來說是一個(gè)重要的里程碑，鳴鑼上市，走上資本市場(chǎng)大舞臺(tái)，是很多企業(yè)的高光時(shí)刻。整個(gè)2023年，LED顯示相關(guān)廠商沖刺IPO的腳步?jīng)]有半刻停歇。
只不過，幾家歡喜幾家愁，晶合集成、新相微、威爾高等企業(yè)成功上岸，品嘗勝利果實(shí)；映日科技、集創(chuàng)北方、惠科股份等廠商折戟沉沙，只能暫時(shí)吞下失利的苦果。IPO這條路上，各大企業(yè)都有怎樣的表現(xiàn)，又是如何收?qǐng)�，LEDinside將在下文一一解讀。
5家企業(yè)成功上市
據(jù)LEDinside不完全統(tǒng)計(jì)，2023年共有5家LED顯示相關(guān)企業(yè)成功上市，分別是晶合集成、新相微、翔騰新材、精智達(dá)和威爾高。
這5家企業(yè)當(dāng)中，晶合集成于5月5日率先登陸上交所科創(chuàng)板，拉開了2023年LED顯示相關(guān)企業(yè)切入資本市場(chǎng)的序幕；6月1日，新相微和翔騰新材同步上市，新相微登陸上交所科創(chuàng)板，翔騰新材在深交所主板上市；7月18日，精智達(dá)在上交所科創(chuàng)板上市；9月6日，威爾高登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。
上市首日，威爾高股價(jià)收漲136.57%，新相微股價(jià)大漲88.46％，精智達(dá)漲幅達(dá)63.78%，翔騰新材也上漲59.18%，晶合集成微漲。上述企業(yè)上市首日股價(jià)普遍大漲，顯示了資本市場(chǎng)對(duì)相關(guān)企業(yè)以及LED顯示產(chǎn)業(yè)的信心。
從募投項(xiàng)目來看，新相微本次上市擬募資15.19億元，大部分計(jì)劃用于合肥AMOLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、合肥顯示驅(qū)動(dòng)芯片測(cè)試生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、上海先進(jìn)顯示芯片研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目等項(xiàng)目。
其中，“上海先進(jìn)顯示芯片研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”擬建設(shè)先進(jìn)顯示芯片研發(fā)中心，主要用于高像素密度Mini/Micro LED驅(qū)動(dòng)芯片、VR/AR先進(jìn)顯示驅(qū)動(dòng)芯片的研發(fā)，有助于公司布局前瞻性顯示技術(shù)，打破國外廠商對(duì)最新一代顯示驅(qū)動(dòng)芯片技術(shù)和產(chǎn)品的壟斷。
目前，新相微也正在積極布局Mini/Micro LED技術(shù)領(lǐng)域，其在研項(xiàng)目“400CH高精度Mini LED整合型顯示驅(qū)動(dòng)芯片”擬開發(fā)出高精度、穩(wěn)定高效率、面積小成本低的Mini LED驅(qū)動(dòng)芯片。本次在科創(chuàng)板上市，新相微也將Mini/Micro LED列為重點(diǎn)方向之一。
新相微幾乎將全部募集資金用于Mini/Micro LED技術(shù)研發(fā)，精智達(dá)和威爾高也在招股書中分別提到了Mini/Micro LED相關(guān)技術(shù)突破。
其中，精智達(dá)Micro LED檢測(cè)光學(xué)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了1μm量級(jí)的子像素分辨能力，以及完成了Micro LED顯微成像系統(tǒng)的研發(fā)；威爾高成功在窄參數(shù)條件窗口中，開發(fā)出可穩(wěn)定控制白油印刷厚度的大尺寸生產(chǎn)印刷技術(shù)，實(shí)現(xiàn)Mini LED燈珠尺寸在0.1mm-0.2mm的顯示技術(shù)，提升終端顯示屏的動(dòng)態(tài)對(duì)比度、亮度等顯示效果，可用于超大屏幕。
業(yè)績方面，晶合集成和新相微過去三年在營收和凈利兩個(gè)方面實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長，翔騰新材、精智達(dá)和威爾高有波動(dòng)。
其中，晶合集成在2020-2022年分別實(shí)現(xiàn)營收15.12億、54.29億、100.51億，三年?duì)I收的年復(fù)合增速166.02%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-12.58億、17.29億、30.45億。
新相微2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為2.06億元、2.97億元、6.29億元；同期對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤分別為-879.80萬元、2541.22萬元、1.53億元。
7家企業(yè)正在推進(jìn)IPO
除上述企業(yè)外，目前還有7家企業(yè)IPO正在進(jìn)行中，分別是云英谷科技、佛山青松、合肥欣奕華、康美特、諾瓦星云、信芯微、大族封測(cè)。其中，云英谷科技、佛山青松、合肥欣奕華、康美特處于上市輔導(dǎo)階段，諾瓦星云IPO注冊(cè)生效，信芯微、大族封測(cè)IPO已中止。
在處于上市輔導(dǎo)階段的4家企業(yè)當(dāng)中，云英谷科技早在今年1月就與中金公司簽署輔導(dǎo)協(xié)議，目前已完成上市輔導(dǎo)，完成IPO注冊(cè)已無障礙；9月27日，欣奕華與中信建投證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議；10月，佛山青松開啟上市輔導(dǎo)，其上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為東方證券；康美特則在12月開啟上市輔導(dǎo)。
值得注意的是，去年11月，合肥欣奕華曾擬申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并上市，上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中金公司。
佛山青松曾于2015年12月掛牌新三板；2018年1月，佛山青松宣布，因自掛牌以來，未發(fā)生過股票轉(zhuǎn)讓、未能成功發(fā)行股份募集資金等行為，為節(jié)約公司成本、配合公司經(jīng)營發(fā)展需要終止掛牌；2021年11月，佛山青松曾在廣東證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信建投證券。
今年3月4日，康美特首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)文件獲上交所受理；7月17日，公司向上交所提交了《北京康美特科技股份有限公司關(guān)于撤回首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》；7月20日，上交所終止了對(duì)康美特科創(chuàng)板IPO的審核�？得捞毓善痹�2016年11月至2021年4月在新三板掛牌，前次掛牌時(shí)間已滿一年。本次公司股票在新三板掛牌后，公司可以直接申請(qǐng)北交所上市。
佛山青松、合肥欣奕華、康美特都有自身的優(yōu)勢(shì)，相繼重啟IPO，顯示了進(jìn)軍資本市場(chǎng)的決心和信心。
目前，佛山青松擁有“ChainZONE”與“iMPOSA”兩大品牌，并已在美國、澳大利亞、加拿大、英國、德國、法國、西班牙等全球30多個(gè)國家或地區(qū)注冊(cè)，產(chǎn)品已銷往120多個(gè)國家與地區(qū)。
在LED領(lǐng)域，合肥欣奕華于2019年開始布局MiniLED巨量轉(zhuǎn)移設(shè)備、MiniLED光學(xué)/電學(xué)檢測(cè)設(shè)備，并在2020年成功交付大尺寸MiniLED巨量轉(zhuǎn)移設(shè)備、在2021年成功交付中小尺寸MiniLED巨量轉(zhuǎn)移設(shè)備和MiniLED光學(xué)/電學(xué)設(shè)備。
去年8月，合肥欣奕華成功研制出中小尺寸MiniLED量產(chǎn)用巨量轉(zhuǎn)移設(shè)備，并已出貨交付。該中小尺寸巨量轉(zhuǎn)移設(shè)備轉(zhuǎn)移速度可達(dá)到360k UPH，設(shè)備可兼容8.9英寸到34英寸基板。
康美特高折射率有機(jī)硅封裝膠、有機(jī)硅固晶膠、電子環(huán)氧封裝膠、LED環(huán)氧模塑料等核心產(chǎn)品性能已達(dá)到與美國杜邦、日本信越、日本稻畑等國際知名廠商相當(dāng)水平，適用于SMD、POB、COB及CSP等多種封裝方式，在主流下游廠商中實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代。
3家公司已終止IPO
此外，2023年共有3家企業(yè)終止IPO進(jìn)程，分別為映日科技、集創(chuàng)北方和惠科股份。
其中，映日科技創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)于2022年4月7日獲受理，但到了2023年2月24日，映日科技主動(dòng)申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件；2月27日，深交所正式終止對(duì)映日科技首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。3月14日，上交所發(fā)布關(guān)于終止對(duì)集創(chuàng)北方首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核的決定。8月2日，惠科申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，深交所決定終止對(duì)其首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。
值得注意的是，3家公司都在2022年申請(qǐng)上市并獲受理，經(jīng)過近一年的流程，今年相繼主動(dòng)撤回申請(qǐng)文件，終止IPO進(jìn)程，背后的原因或與企業(yè)經(jīng)營狀況有關(guān)。
招股說明書顯示，2019年-2021年，映日科技經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為382.76萬元、-3002.48萬元、-6346.11萬元。映日科技經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金加速流出，成為市場(chǎng)質(zhì)疑其運(yùn)營質(zhì)量的焦點(diǎn)。集創(chuàng)北方終止IPO，可能與去年顯示、半導(dǎo)體行業(yè)不景氣相關(guān)。此外，惠科股份在其推進(jìn)IPO過程中，出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績下滑、資產(chǎn)負(fù)債率較高、產(chǎn)能利用率較低等問題。
行業(yè)整體狀況和企業(yè)經(jīng)營情況對(duì)相關(guān)企業(yè)IPO進(jìn)展造成了不利影響，導(dǎo)致IPO終止，在LED顯示行業(yè)進(jìn)入恢復(fù)期、企業(yè)經(jīng)營好轉(zhuǎn)之后，映日科技、集創(chuàng)北方和惠科股份仍有可能重啟IPO。
總結(jié)
整體來看，LED顯示相關(guān)企業(yè)IPO大多數(shù)以科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板為上市目的地，部分企業(yè)已有新三板掛牌經(jīng)歷，比如佛山青松和康美特，為企業(yè)轉(zhuǎn)板創(chuàng)造了有利條件。
TrendForce集邦咨詢預(yù)估2026年LED市場(chǎng)產(chǎn)值有望增長至303.12億美金，2021-2026年復(fù)合成長率達(dá)11%。整個(gè)LED市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿^大，又以顯示領(lǐng)域活力最為強(qiáng)勁，因此，LED顯示相關(guān)企業(yè)IPO熱情高漲，業(yè)務(wù)范圍遍及LED顯示全產(chǎn)業(yè)鏈。
其中，晶合集成、新相微、云英谷科技、信芯微、集創(chuàng)北方等主營業(yè)務(wù)包括LED顯示驅(qū)動(dòng)芯片；佛山青松、惠科股份等主營業(yè)務(wù)包括LED顯示屏；精智達(dá)、合肥欣奕華、大族封測(cè)等為顯示相關(guān)設(shè)備企業(yè)；諾瓦星云是LED顯示控制系統(tǒng)領(lǐng)域主要玩家；LED材料提供商則包括翔騰新材（光電顯示薄膜器件）、威爾高（印制電路板）、康美特（LED封裝膠）、映日科技（濺射靶材）等。
對(duì)于成功上岸的企業(yè)而言，IPO帶來的利好是顯而易見的，在投建項(xiàng)目、改善現(xiàn)金流等方面，企業(yè)將獲得較充足的資金支持，并有望在資本市場(chǎng)抓取更多融資機(jī)會(huì)，同時(shí)，企業(yè)身份向上市公司的轉(zhuǎn)變，其曝光量將獲得一定程度的提升。
而對(duì)于暫時(shí)沒能敲鑼的廠商，受制于各種內(nèi)外部因素的影響，相信失利是暫時(shí)的，未來仍有機(jī)會(huì)登陸資本市場(chǎng)，完成IPO壯舉。
無論IPO上岸與否，企業(yè)優(yōu)先關(guān)注的都應(yīng)該是良性發(fā)展、穩(wěn)步增長，做到這一點(diǎn)，企業(yè)完成IPO只是時(shí)間問題，不然，就算已成功上市，仍有摘牌風(fēng)險(xiǎn)。（文：LEDinside Carl） |
