前三季營收均實現(xiàn)正增長 三季度庫存影響漸顯
隨著金秋十月落下帷幕，各逆變器上市企業(yè)也逐步披露了2023年第三季度業(yè)績報告。2023年以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈開啟了降價模式，組件投標(biāo)價破“1”從個例走向趨勢，硅料也從30萬/噸降至7萬/噸，整個產(chǎn)業(yè)鏈快“卷麻了”。逆變器被稱為光伏產(chǎn)業(yè)鏈最好的賽道，有又怎樣的表現(xiàn)？Big-Bit資訊整理了國內(nèi)逆變器上市企業(yè)三季度報告，一起來看看吧。
部分上市逆變器企業(yè)三季度報告
數(shù)據(jù)來源企業(yè)公告，Big-Bit資訊整理
備注：德業(yè)股份、科士達(dá)、科華數(shù)據(jù)逆變器部分按照2022年度營收占比數(shù)據(jù)推算，實際情況可能存在偏差
從逆變器上市企業(yè)三季度報告看，前三季逆變器上市企業(yè)均實現(xiàn)營收正增長，其中上能電氣以210.59%的增長率遙遙領(lǐng)先，逆變器龍頭之一陽光電源也取得了108.65%的增長率，高于同期市場整體增速；具體到三季度，受產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)庫存高企的影響，微型逆變器及二梯隊部分逆變器企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)一定程度下滑。
逆變器庫存高還是低
整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)軒齑胬_之際，逆變器企業(yè)的庫存水平如何？
逆變器企業(yè)2022年庫存情況
數(shù)據(jù)來源企業(yè)2022年度報告
由于部分企業(yè)在2023年中報未披露產(chǎn)銷量情況，我們根據(jù)2022年度報告統(tǒng)計了上述逆變器上市企業(yè)庫存數(shù)據(jù)，從上述10家逆變器上市企業(yè)庫存情況看，2022年庫存占比最高的昱能科技53.81%，最低的德業(yè)股份9.6%，平均庫存占比約26.57%。
此外，我們也以逆變器龍頭之一陽光電源為例，統(tǒng)計了其上市以來歷年的庫存情況，其中最高年份為2014年，庫存占比達(dá)64.75%，最低為2020年的25%，以2022年庫存占比28.05%來看，其庫存量并不算太高，結(jié)合2023年前三季度陽光電源業(yè)績增速大于市場新增裝機(jī)量增速看，其庫存量或許有一定增加，但還未到較高水平。
陽光電源歷年庫存占比情況，數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報
一位不方便透露姓名的華為供應(yīng)鏈研發(fā)總監(jiān)向Big-Bit資訊表示：“庫存問題一直都是企業(yè)的一大痛點，庫存該備多少也沒有定論，像2022年整個市場快速爆發(fā)，企業(yè)的庫存水平自然跟著上漲。像陽光電源的這個庫存水平，我認(rèn)為是不高的。”
實際上，光伏逆變器對可靠性、保護(hù)性、穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)性的要求頗高，從而抬高了行業(yè)的壁壘，容易打造差異化競爭力。逆變器企業(yè)普遍實行“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)管理模式，相對而言庫存問題不是特別突出，綜合統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，我們認(rèn)為逆變器的庫存尚未到高風(fēng)險水平。
2023年逆變器市場需求量有多大
根據(jù)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年1-9月累計出口量4141.78萬個，同比增加17.8%，逆變器出口金額達(dá)574.3 億元，同比增長46.07%，逆變器出口量約181GW，同比增長59.30%。
國內(nèi)市場方面，根據(jù)國家能源局發(fā)布的1-9月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年1-9月我國光伏累計新增裝機(jī)達(dá)128.94GW，同比增長145.1%。
2023年1-9月光伏新增裝機(jī)量，Big-Bit資訊整理
綜合國內(nèi)外市場出貨量看，1-9月逆變器出貨量已達(dá)309.94GW，已接近2022年全年326.6GW出貨量。
日前，集邦咨詢發(fā)布報告稱，回顧全球各大主流市場2023年前三季度的裝機(jī)數(shù)據(jù)，均實現(xiàn)超預(yù)期增長，集邦咨詢Trendforce旗下新能源研究中心再次上調(diào)對2023年全球光伏裝機(jī)需求的預(yù)期，2023年全球整體光伏需求仍將保持高增，新增裝機(jī)有望達(dá)到414GWdc(中性預(yù)期)/446GWdc(樂觀預(yù)期)，同比增幅達(dá)60.1%/ 72.4%。
儲能成逆變器新增長極
“十四五”以來，儲能建設(shè)迎來了高速發(fā)展。根據(jù)我們此前統(tǒng)計的各省“十四五”光伏、儲能規(guī)劃數(shù)據(jù)看，僅公布配儲比例的25省規(guī)劃儲能裝機(jī)規(guī)模已超過29GW，按照配儲比例10%、配儲時長2小時計算，預(yù)計十四五期間儲能裝機(jī)規(guī)模將超41GW/82GWh。
根據(jù)《儲能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2023》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年新型儲能新增規(guī)模創(chuàng)歷史新高，達(dá)到7.3GW/15.9GWh，功率規(guī)模同比增長200%，能量規(guī)模同比增長280%（其中鋰離子儲能占比97%）。
進(jìn)入2023年，儲能建設(shè)更加火熱，僅1-2月33個中標(biāo)項目規(guī)模已超5.56GWh，相較去年同期儲能中標(biāo)規(guī)模增長超10倍；上半年的新增裝機(jī)規(guī)模更是達(dá)到了約8.63GW/17.73GWh，已超過2022年全年裝機(jī)規(guī)模。根據(jù)BNEF的數(shù)據(jù)，2030年預(yù)計全球儲能裝機(jī)將達(dá)277.7GWh，按2小時配儲計算，屆時裝機(jī)功率也將超過138GW，而中國將占據(jù)儲能舞臺的絕對C位，引領(lǐng)世界儲能行業(yè)發(fā)展。
儲能逆變器與光伏逆變器技術(shù)同源，但新增加了AC/DC功能模塊，單機(jī)價值量更高，根據(jù)Big-Bit產(chǎn)業(yè)研究室統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，儲能逆變器單機(jī)價值量同比增加51.43%-165%。
結(jié)語
目前，儲能市場尚處于政策驅(qū)動階段，未來隨著技術(shù)的迭代，成本有望進(jìn)一步降低，進(jìn)而過渡的市場驅(qū)動階段，屆時儲能也將迎來更大規(guī)模的爆發(fā)，同時也將成為逆變器企業(yè)新的增長極。 |
